券商认为，国内工程机械厂商具有全球竞争优势，未来出口市场有望继续保持高景气。
多家企业预增
依据申万行业划分，A股市场共有17家工程机械整机上市公司，其中有8家已经发布年中报业绩预告或者快报，这其中6家均为业绩预增。
柳工（000528）年营收90%以上来自工程机械业务，年上半年预计实现营收150.739.49%；净利润6.1227.59%；扣非净利润5.1224.06%。和年，公司扣非净利润分别同比下降29.6%、39.18%。
对于年上半年利润预增，柳工业绩快报解释称，公司继续在海外市场抓住机遇，收入和利润保持大幅增长，促进了公司整体业绩的增长。
根据年报，柳工过去三年境外市场持续发力，年海外营收分别为33.79亿元、59.84亿元、81.19亿元，年海外营收占全部营收比例达到30.66%。盈利能力方面，海外业务年毛利率24.38%，而国内毛利率为13.45%。
随着业绩好转，柳工股价自年12月底以来不断上涨，从5.75元/股最高涨至8.25元/股，期间最大涨幅43%。7月31日收盘，公司股价7.99元/股，总市值156亿元。
安徽合力（600761）和杭叉集团（603298）主营产品均为叉车及配件。年上半年，前者预计实现净利润亿元至6.940%至60%，扣非净利润5.26亿元至5.9650%-70%；后者预计实现净利润7.3亿元至8.2160%-80%，扣非净利润7.02亿元至7.960%-80%。在此之前的年，两者扣非净利润同比增幅分别为48.73%、12.07%。
对于年上半年业绩预增，安徽合力解释称，主要是锂电新能源叉车及国际化业务产销规模实现快速增长；杭叉集团解释称，公司以市场为导向持续优化业务及产品结构，积极开展国内、国际市场营销，实施“新能源战略”。简单来讲，两者的增长动力均来自叉车电动化和拓展海外市场。
电动化是叉车行业发展趋势。安徽合力电动新能源车销量占比由年的30%增长至年的51%，年电动叉车销量同比增长9.21%至13.29万台。杭叉集团年业绩交流会称，公司近三年电动化叉车复合增长率达到10%以上，并有多款新品推出。
在海外拓展方面，安徽合力境外营收从年的16.14亿元增加至年的46.32亿元，年叉车出口数量同比增长21.91%至7.78万台，年境外销售毛利率19.35%，高于国内的15.58%。杭叉集团境外营收从年的16.44亿元增加至年的50.38年海外营收同比增长70.06%，毛利率为26.39%，高于国内13.33%的毛利率。
年9月份至今，安徽合力和杭叉集团股价均持续上涨，期间最大涨幅分别为137%、186%。8月1日收盘，两者股价分别为21.61元/股、24.95元/股，总市值分别为160亿元、233亿元。
浙江鼎力（603338）主营产品为高空作业平台，年上半年预计实现净利润8.04亿元到9.1840%-60%；扣非净利润7.82亿元到8.9640.51%-61.15%。和年，公司扣非净利润同比增速分别为37.28%、43.47%。
对于年上半年业绩预增，浙江鼎力公告称，主要受益于推出新产品和优化产品结构、灵活推动全球市场、原材料价格等外部环境因素有积极影响。
年浙江鼎力实现海外收入33.8871.21%，销售占比达64.80%，较年提升23.198月1日收盘，公司股价为59.55元/股，总市值302亿元。
山推股份（000680）主营产品为推土机、压路机、平地机、摊铺机等，总市值80亿元左右，年上半年预计实现净利润2.72亿元至3.332.33%-17.81%；扣非净利润2.33亿元至2.92100%-150%。对于扣非业绩增长，公告解释称，一是公司积极开拓市场，海外收入继续较上年同期增加；二是公司产品结构调整，战略产品的销售结构提升。
年报显示，山推股份海外营收从年的12.36亿元增加至年的43.95亿元，海外市场持续发力。在产品开发方面，年年报称，公司国内加速国四产品成熟，实现量产；国外产品拓展B系列产品，加快高端K/M系列产品推向市场；同时，产品不断推陈出新，推出全球首台推装机产品。
海伦哲（300201）主营产品为高空作业车等在内的特种车辆，总市值40亿元左右，年上半年预计实现净利润6100万元到650051.61%-61.55%，主要受益于子公司上海格拉曼国际消防装备有限公司年上半年营业收入同比增长超过，以及收到部分业绩补偿款。
海外出口增长
在业绩预增的6家工程机械整机上市公司中，除了海伦哲以外，其余5家利润增长均离不开海外市场发力。
中国工程机械工业协会据海关数据整理，年上半年中国工程机械进出口贸易额为263.1123.2%。其中进口金额13.19亿美元，同比下降12.1%；出口金额249.9225.8%；贸易顺差236.7亿美元，同比增加53.1
分产品来看，年1-6月挖掘机、装载机出口同比增速分别为11.2%、25.6%，1-5月起重机、压路机、高空作业平台、叉车出口增速分别为88.4%、37.2%、、5.97%。分地区来看，年1-5月出口俄罗斯、沙特、土耳其同比增速分别达217.7%、156.4%、139.4%，较年同期进一步加快；出口美国、比利时、德国、英国同比增速分别为12%、20%、2%、14%。
过去几年，国内厂商通过收购兼并、海外建厂等方式不断开拓海外市场，年工程机械出口金额572亿元、92991.87%、48.80%，近五年国内工程机械海外收入年化增速为34%。据天风证券（601162）统计，目前国内厂商海外业务占比35%左右。
同时，得益于国内制造业的显著成本优势，各家工程机械厂商在海外业务的毛利率水平基本都高于国内。根据天风证券统计，国内厂商整体海外毛利率为24.63%，比国内的19.41%要高5.22个百分点；海外市场利润空间可观，如今已成为国内工程机械行业的主要增长动力之一。
以业内领先企业三一重工（600031）来看，其坚定推进国际化战略，2016-2022年海外营收年化增幅为25.67%，年海外市场营收同比增长47.19%至365.71亿元，海外业务占比提升至45.7%的新高。目前，三一重工在印尼、美国、欧洲等主要市场均有布局，总市值超过1400亿元。
此外，国内工程机械厂商竞争力显著提升，逐渐与国际巨头分庭抗礼。根据KHL Yellow Table发布的年全球工程机械制造商50强榜单，中国厂商共10家入选，其中徐工机械（000425）、三一重工、中联重科（000157）、柳工、龙工、山推6家企业合计收入规模3325亿元，过去五年的年化增速为30.4%，年合计市占率达到22.4%，较年提升7.4
浙商证券（601878）认为，工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位；三一重工等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。
全球工程机械市场规模超2300亿美元，海外市场空间广阔。浙商证券认为，年国内龙头加大海外市场布局，不断拓展出口机型品类、建设完善营销网络，工程机械行业出口有望持续保持高景气。
从内需市场来看，房地产政策优化调整，工程机械内需有望边际改善。房地产是工程机械主要下游需求之一，自7月24日中央政治局会议指出适时调整优化房地产政策的大方向后，更多细则正不断得到落实。
太平洋证券认为，房地产等下游市场已出现反转向好势头，叠加工程机械更新替换需求增加，工程机械内需或已见底，有望迎边际改善。中金公司（601995）认为，地产政策优化有望缓解下游需求压力，逐渐为新机销售提供一定提振作用，同时缓解行业回款压力和潜在坏账风险。
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